万泽股份:万泽股份2022年向特定对象发行股票方案论证分析报告

万泽实业股份有限公司(以下简称“公司”)为在深圳证券交易所(以下简称“深交所”)主板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求,增强公司资本实力,提升公司盈利能力,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)《中华人民共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)《上市公司证券发行注册管理办法》(以下简称“《注册管理办法》”)等有关法律、法规和规范性文件的规定,公司拟向特定对象发行股票15,018.69万股(含本数),募集资金总额不超过120,000.00万元(含本数),扣除发行费用后将全部用于万泽珠海生物医药研发总部及产业化基地建设项目、偿还银行贷款和补充流动资金。

(本论证分析报告中如无特别说明,相关用语具有与《万泽实业股份有限公司2022年向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》中相同的含义)

近年来,我国居民人均可支配收入呈上升趋势。根据国家统计局统计,2016年至2021年我国居民人均可支配收入由23,821元增加至35,128元,复合增长率为6.69%,居民生活水平的逐步提高、健康意识的逐步提升,直接拉动了药品需求的增长。同时,我国人口基数大,每年人口的自然增长数量也较大,根据第七次全国人口普查,我国大陆地区人口达到14.12亿,随着计划生育政策的逐步放开,预计未来我国人口数量仍将在较长时间内保持增长。第七次全国人口普查结果显示,我国60岁及以上人口达2.64亿人,占比为18.70%,与2010年相比上升5.44%,我国人口老龄化呈加速趋势。人口增长及人口老龄化进程加速等社会发展因素,直接带动了我国药品市场需求的持续提升。

根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》(2016版)及国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》,微生态制剂属于我国战略性新兴产业,具备高效、安全、节能、环保等特点,是我国建设资源节约型、环境友好型社会的重要支撑。目前,我国微生态活菌药品行业市场参与者较少、集中度较高,具有较高的技术和资质壁垒。微生态制剂作为国家政策支持的战略性新兴产业,其产品和技术均将得到国家的大力推进。

当前微生态制剂已经在医药、饲料、农业和食品等多个领域得到应用,应用前景广阔。在医药领域,微生态制药逐渐在人类许多复杂疾病和慢性疾病领域显示出巨大潜力,医用微生态制剂已广泛应用于临床,对多种疾病的防治具有显著效果,可应用于胃肠道疾病、感染性疾病、心血管系统疾病、肿瘤的防治以及婴幼儿保健等,其应用范围还在不断扩展。头豹研究院数据显示,根据目前已经进入临床阶段研究的疾病市场规模预估,现阶段全球微生态药物落地空间约500-600亿美元,预估微生态药物可渗透的市场空间大约有1,000亿美元。同时,随着微生态技术的进步及国家政策的大力支持,我国微生态制剂的市场需求持续增长。根据国家统计局和中国生物发酵产业协会数据显示,2017年,微生态制剂的市场规模为44.82亿元,2021年,微生态制剂的市场规模达到了89.19亿元,同比增长19.81%。2017年至2021年,微生态制剂行业市场规模的年平均复合增长率为18.77%。

近年来随着微生态学在我国的飞速发展,以微生态调节剂为主的新一类药品、保健食品、饲料添加剂、植物生长促进剂正在形成产业,创造出巨大的社会效益和经济效益。微生态医药产业的发展和应用前景十分广阔,预计在今后5-10年里,能组织好资源、卓有成效地开展创新研发活动的国家、地区或企业,将成为微生态产业发展的赢家。

公司2020年、2021年和2022年归属于母公司股东的净利润分别为7,672.58万元、9,529.24万元及10,171.91万元。本次向特定对象发行股票的募投项目建成达产后,可以大幅提高公司的盈利能力。

万泽珠海生物医药研发总部及产业化基地建设项目未来将建设为集微生态制剂生产、研发设计、销售为一体的综合型服务基地。募投项目达产后,可以大幅提升公司微生态制剂产能规模,更好地匹配持续增长的市场需求。本次募投项目建成后,可以进一步增强公司在珠三角地区的产品生产及供应能力,助力公司构建南北双基地格局,进一步完善公司的生产基地布局。

截至2022年12月31日,公司的短期借款为19,500.31万元,一年内到期的非流动负债为414.90万元,长期借款为42,874.27万元,公司存在一定偿债压力,财务费用成本较高,资金流压力较大。在银行信贷投放中,民营企业相对较难获得信贷资金支持,且融资成本较高,贷款不确定性较大。本次募集资金部分将用于偿还银行贷款和补充流动资金,有助于降低资产负债率,保持公司稳健的财务结构,缓解公司的现金流压力,满足公司的业务发展需求。

公司本次发行证券选择的品种系向特定对象发行股票。本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股(A股)股票,每股面值为1.00元。

公司本次向特定对象发行股票募集资金不超过120,000.00万元(含本数)用于万泽珠海生物医药研发总部及产业化基地建设项目、偿还银行贷款和补充流动资金项目。该项目的实施有助于公司构建南北双基地格局,为公司产品供应,产能安全保障和进一步提高市场份额奠定基础。

银行贷款等债务融资存在一定局限性,融资额度相对有限,且会产生较高的财务成本。若公司后续业务发展所需资金完全借助银行贷款,一方面将会导致公司的资产负债率攀升,加大公司的财务风险,另一方面较高的利息支出将会影响公司整体利润水平,降低公司资金使用的灵活性,不利于公司实现稳健经营。

在紧抓制药产业转型升级的发展机遇期,公司业务的发展需要长期资金支持,以满足公司市场拓展、生产和经营活动的需要,对流动资金需求将不断增加,本次发行将有效缓解公司营运资金压力。公司拟使用本次发行募集资金偿还银行贷款和补充流动资金,以满足公司对营运资金日益增长的需求,切实提升公司资金实力和综合竞争力,以满足各业务领域发展所带来的资金需求,进一步促进主营业务良性发展,提升市场占有率,努力实现公司的战略目标。

本次向特定对象发行股票的发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等特定投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象。信托投资公司作为发行对象的,只能以自有资金认购。

本次发行对象的选择范围符合《注册管理办法》等法律法规的相关规定,选择范围适当。

本次向特定对象发行股票的最终发行对象不超过35家(含35家),均以现金认购。

本次发行对象的数量范围符合《注册管理办法》等法律法规的相关规定,发行对象数量适当。

本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力,并具备相应的资金实力。

本次发行对象的标准符合《注册管理办法》等法律法规的相关规。

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注