华平智控:创收超五成产品市占率不足1% 独董兼职企业或存业务竞争

在古代作为《徐霞客游记》开篇之地的浙江省宁海县,素有“天然氧吧、人间仙境”之美誉。同样坐落于此地的华平智控科技股份有限公司(以下简称“华平智控”),此番冲击创业板,其胞弟吕烈平控制的企业是否与华平智控存同业竞争,遭监管“追问”。

此外,华平智控创收超五成的产品,在2019-2020年的市占率或不足1%。与此同时,华平智控面临收现比不足1、“失血”、客户集中度高企的窘境。不止如此,华平智控获得授权专利的数量行业“垫底”,且其中超七成或“突击”取得。另一方面,华平智控的独董任职同业公司的情形,也值得关注。

原始见终,因小见大。企业的盈利水平,是投资人决定其投资去向的重要依据之一,亦可以直观地反映出企业的经营情况。上市背后,华平智控贡献超五成收入的产品,2019-2020年的市占率或不足1%。

据华平智控签署日为2022年11月14日的招股说明书申报稿(以下简称“招股书”),2019-2021年及2022年1-6月,华平智控阀门类产品的销售收入分别为2.24亿元、2.02亿元、3.16亿元、1.54亿元,占当期主营业务收入的比例分别为60.8%、60.59%、63.29%、59.9%,阀门类产品为华平智控收入的主要来源。

据上海冠龙阀门节能设备股份有限公司签署日为2022年4月1日的招股说明书,2019-2020年,阀门总体市场规模分别为1,968.98亿元、1,918.72亿元。

根据《金证研》北方资本中心研究,2019-2021年,阀门类产品的销售收入占华平智控当期营业收入的比例分别为60.52%、59.57%、62.13%。2019-2020年,华平智控阀门类产品的市场占有率均为0.11%。

根据《金证研》北方资本中心研究,2020-2021年,华平智控的营业收入增速分别为-8.19%、49.87%,净利润增速分别为-19.23%、135.83%。

据招股书,2019-2021年及2022年1-6月,华平智控经营活动现金流入小计分别为4.03亿元、3.95亿元、4.97亿元、3.06亿元,经营活动产生的现金流量净额分别为948.94万元、9,389.2万元、-6,405.54万元、8,930.64万元。

根据《金证研》北方资本中心研究,2019-2021年,华平智控的收现比分别为1.09、1.16、0.98。2019-2020年,华平智控的净现比分别为0.21、2.56。

也就是说,2019年,华平智控的净现比不足1。且2021年,华平智控的收现比下滑至小于1,同年华平智控陷入“失血”状态。

不仅如此,2019-2021年,华平智控前五大客户集中度均超七成,且持续高于同行均值。

据招股书,充分考虑主营业务相关性、主要产品定位、产品用途等因素,华平智控选取了三家同行可比公司,分别为浙江万得凯流体设备科技股份有限公司(以下简称“万得凯”)、永和流体智控股份有限公司(以下简称“永和智控”)、江西艾芬达暖通科技股份有限公司(以下简称“艾芬达”)。

2019-2021年及2022年1-6月,华平智控对前五名客户的销售收入分别为2.81亿元、2.53亿元、3.85亿元、2亿元,占当期主营业务收入的比例分别为76.37%、75.66%、77.12%、77.87%。

据万得凯签署日为2022年5月18日的招股说明书注册稿(以下简称“万得凯招股书”),2019-2021年,万得凯向前五名客户的销售额分别为3.05亿元、3.48亿元、4.4亿元,占万得凯当期营业收入的比例分别为59.61%、62.14%、58.95%。

据永和智控2019-2021年年报,2019-2021年,永和智控对前五名客户的销售额分别为2.14亿元、2.59亿元、4.12亿元。同期,永和智控的营业收入分别为5.92亿元、6.48亿元、10.09亿元。

据艾芬达签署日为2022年6月16日的招股说明书申报稿(以下简称“艾芬达招股书”),2019-2021年,艾芬达向前五大客户的销售额分别为2.81亿元、2.83亿元、3.69亿元,占艾芬达当期营业收入的比例分别为47.52%、50.9%、46.13%。

根据《金证研》北方资本中心研究,2019-2021年,华平智控向前五名客户的销售额占华平智控当期营业收入的比例分别为76.02%、74.39%、75.71%。

2019-2021年,华平智控同行可比公司向前五大客户销售额占营业收入比例的均值分别为47.77%、51.01%、48.66%。

不难发现,为华平智控贡献超五成收入的阀门产品,2019-2020年的市占率或均不足1%。而2020年,华平智控营业收入及净利润负增长,直到2021年增速回正。并且,2021年,华平智控不仅收现比下滑至不足1,且陷入“失血”状态。2019-2021年,华平智控前五大客户的集中度均超七成,且持续高于同行均值。

君子之学必日新,日新者日进也。近年来,创新能力成为企业发展的内在驱动力,也是提高企业市场竞争力的核心因素之一。但华平智控获得的授权专利数量却居于同行末位。

据签署日为2023年3月8日的《关于华平智控科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函的回复》(以下简称“首轮问询回复”),截至2022年年末,华平智控共拥有19项授权专利。

据国家知识产权局数据,截至2021年年末,艾芬达母公司共获得131项授权专利。

据永和智控2021年年报,截至2021年年末,浙江永和智控科技有限公司(以下简称“浙江永和”)为永和智控持股100%的子公司。

据国家知识产权局数据,截至2021年年末,浙江永和共拥有22项授权专利。

2.2 2017年进行辅导备案登记,超七成授权专利申请于2017-2020年

据华平智控签署日为2022年4月8日的《关于华平智控首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告(第十八期)》,2017年7月,证监会管理局对华平智控进行了辅导备案登记。

据首轮问询回复,华平智控已授权专利中,申请于2013-2022年的数量分别为2项、0项、0项、1项、7项、0项、2项、5项、0项、1项。

根据《金证研》北方资本中心研究,华平智控获得授权的专利中,申请于2017-2020年的数量合计为14项,占华平智控已获授权专利总数的比例为73.68%。

据国家知识产权局数据,一项名为“闸阀的密封面加工专用机床”的发明专利,申请号为6X,申请时间为2016年6月15日,申请人为华平智控,发明人为吴林平。截至查询日2023年3月23日,该专利的案件状态为驳回失效。

2017年8月9日,该专利申请被驳回失。

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